腾讯控股和阿里巴巴最近发布了财务报告。阿里

中国互联网公司“赚钱”兄弟的巴巴宝座阶段性所有者可能已经成定局，字节跳动超过腾讯，和腾阿里巴巴已经成为中国营业利润最高的讯字互联网公司。

财务报告显示，节跳级中腾讯控股2023年第三季度净利润(期内利润)367.81亿元，动晋的互归母净利润(公司权益持有人应占利润)361.82亿元
。国最公司截至2023年9月底 ，赚钱阿里巴巴当季净利润266.96亿元，联网归母净利润277亿元 。阿里

字节跳动尚未上市。巴巴但据媒体公开报道，和腾2022年字节收入超过800亿美元 ，讯字营业利润约200亿美元。节跳级中2023年第一季度 ，动晋的互字节收入约245亿美元，同比增长34%；营业利润约60亿美元，同比增长约2倍。第二季度收入仍保持快速增长 ，上半年收入达到540亿美元
，超过腾讯  。

2022年和2023年第一季度，字节跳动的营业利润分别达到约1390亿元和412亿元。考虑到第二季度营业收入仍在增长，营业利润可能会上升。

腾讯和阿里巴巴财务报告披露的净利润和归属于母亲的净利润数据包括许多因素的影响，如非经营性损益 ，这与字节跳动的营业利润在内涵上有很大的不同 ，对比意义不大。

更具对比性的数据是扣除利息和营业外收支影响的营业利润 。相比之下，2023年第一季度字节跳动的营业利润已经超过了腾讯和阿里过去三个季度的平均营业利润
 。根据披露财务报告的上市公司，自2023年以来的季度平均营业利润
 ，字节跳动超过其他互联网公司 ，在中国互联网公司中排名第一。

从营业利润的角度来看 ，中国互联网公司在过去20年的“赚钱”名单中发生了许多剧烈的变化，可以看到互联网行业的变化历史。它还反映了从PC互联网到移动互联网、算法驱动和全球扩张的时代变化。

1999-2010年：互联网从拓荒到BAT三足鼎立 。

1999年7月，中国网在纳斯达克上市 ，中国互联网公司开始敲开资本市场的大门 。2000年 ，新浪、网易、搜狐同年在纳斯达克上市，成为中国互联网门户时代首次三足鼎立。

随着互联网泡沫的破灭，下一波重要玩家要等到三年才能登录资本市场 。携程、盛大、腾讯、阿里巴巴从2003年开始(1688).HK）已在纳斯达克或香港证券交易所上市
。

2004年是中国互联网营业利润排名前十的第一年 ，这也是由于IPO招股说明书中披露的三年历史财务数据。百度和阿里巴巴直到2005年和2007年才首次上市。

2004年 ，新浪是营业收入和营业利润最高的公司，腾讯排名第三。阿里巴巴和百度的营业利润还不到5000万元。虽然最早上市的中华网收入排名第二 ，但仍在亏损。(排名所列年份为财务报告数据截止日期，下同) 。

2007年是一个转折点 ，排名前十的公司有4家营业利润超过10亿元 ，互联网进入了10亿元的利润时代。社交网络 、游戏、搜索引擎广告
、电子商务，这些最具吸金能力的业务已经开始显示出巨大的吸金能力 
，而门户网站则明显下降。

腾讯首次成为营业收入和营业利润的双冠王，百度和阿里的营业利润即将进入第一阵营。盛大、网易、巨人网络，凭借超强的游戏业务吸金能力进入前五。新浪和搜狐在收入和营业利润方面都脱离了第一梯队。

2010年，BAT在PC互联网时代已经形成了三足鼎立的趋势。腾讯和百度占据了营业利润和收入的前两名。阿里巴巴排名第四，但上市公司的资产实际上只是2B业务  ，不包括淘宝、支付宝等C端业务
。

BAT三足鼎立的趋势看起来相当稳定
 ，但更具颠覆性的创新已经掀起了大洋彼岸产业变革的巨浪 。2010年6月，乔布斯在美国旧金山发布了iPhone 4 。

此时，对中国互联网巨头来说 ，最重要的不是收入和利润 ，而是需要一张通往移动互联网的票，甚至是一张车站票。

从2011年到2020年：移动互联网时代
，腾讯蝶变，算法兴起。

2011年，腾讯和整个中国互联网都经历了一个巨大的转折点。微信今年推出 ，使腾讯成为互联网巨头中第一家获得移动互联网门票的公司。

2012年，微信用户数超过1亿，腾讯获得头等舱 。阿里巴巴（1688.HK）今年从香港证券交易所退市。

在今年的榜单上 ，腾讯和百度首次出现了两家百亿利润公司。京东的收入已经超过百度排名第二，但由于仍处于亏损期 ，未能进入营业利润前十。

后来改名为“房天下”的搜房网在营业利润排行榜上排名第六，反映了房地产市场火爆。

从对中国互联网格局的影响来看，2012年还有一件事和微信超过1亿用户一样重要，张一鸣创造了字节跳动。从内涵笑话，今日头条，抖音
，再到Tiktok。字节跳动不仅将成为与腾讯和阿里并驾齐驱的三大巨头，还将挑战脸书等国际巨头在海外市场。

2015年，另一家对中国互联网格局产生巨大影响的公司拼多多成立
。由于京东主要采用直销方式，按照财务标准以销售总额而不是进销差额入账 ，京东已成为当时收入规模最大的互联网公司，但仍处于亏损状态，需要几年时间才能出现在营业利润榜上。已经赢得千团大战的美团，未来很多年都不会因为持续亏损而出现在榜单上。

阿里巴巴去年在美国上市 ，但其业务与以前的香港上市公司大不相同。腾讯 
、阿里 、百度仍然是今年榜单的前三名。

2020年，中国互联网巨头进入“双千亿”时代，腾讯和JD.COM首次出现营业利润超过1000亿元、营业收入超过1000亿美元的公司。

字节跳动仍然没有出现在列表中
，但随着抖动和tiktok在国内外市场的攻击，字节将以惊人的速度改写互联网营业利润前十名 。

自2021年以来，字节跳动的营业利润已超过腾讯阿里 。

根据媒体公开披露的数据，2022年字节跳动的营业利润达到200亿美元，期末汇率约为1390亿元 。这大大超过了腾讯和阿里巴巴。

与大多数其他互联网公司不同，阿里巴巴的财务年度是3月底而不是12月底，阿里巴巴的营业利润实际上包含的日历日期实际上是2021年4月初到2022年3月底。然而 ，这并没有改变排名。即使根据2022年4月初至2023年3月底的数据，阿里目前1030.65亿的营业利润仍低于字节跳动
。

拼多多，2022年营业利润超过300亿元 ，远超京东183.44亿元
。

腾讯的总收入规模仍然巨大，仍在温和增长 ，但在游戏、广告、技术和金融等核心收入来源方面，保持克制，营业利润排名第二。

字节跳动惊人的盈利能力来自于海外市场庞大的用户基础和国内市场在全球运营下不断提高的货币化率 。

根据全球移动互联网和游戏数据监控机构的点数据监控，2023年9月 ，Tiktok仅在海外就有12亿月活用户，平均日活用户超过6亿。这不包括今日头条 、抖音等国内用户数量。

在庞大的用户群的帮助下，抖音的直播在电子商务领域与阿里巴巴和京东竞争激烈。根据公开信息，抖音电商今年1-10月的商品交易总额（GMV）接近 2 万亿元，同比增速接近60%。

财务报告发布后 ，阿里巴巴美股当日收盘下跌9.14%
，次日港股开盘下跌7%以上，总市值一度跌破2000亿美元，低于字节跳动之前的估值，仅领先拼多多半个位置。

各种迹象表明 ，字节跳动已经成为中国互联网公司中最具吸金能力的互联网巨头
，可能会在很长一段时间内稳定地赚钱 。

然而，越来越多的赚钱字节跳动也面临着更大的挑战。业务收入过于依赖广告，广告加载量过高不仅会带来收入，还会损害用户体验。刷10个短视频有6个广告，虽然有点夸张，但也代表了用户的情绪。

如何在商业和合规 、实现和用户体验之间取得更好的平衡 ，并找到下一个增长点，是一个巨大的考验
。

互联网世界最重要的是变化。当21世纪的第三个十年结束时 ，那一年的前十名会有新面孔吗
？

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